進(jìn)入2月份以來，受主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹預(yù)期走強(qiáng)影響，國際金價一度沖高至每盎司1970美元，伴隨俄烏局勢惡化，包括能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等在內(nèi)的大宗商品資產(chǎn)價格明顯上漲。

就當(dāng)前局勢而言，俄烏緊張局勢將持續(xù)發(fā)酵，對大宗商品價格的影響分為避險需求和供應(yīng)沖擊兩類，相關(guān)大宗商品將持續(xù)保有當(dāng)前的風(fēng)險溢價。摩根大通表示，俄羅斯與烏克蘭沖突對亞洲信用市場的不利影響將通過能源價格上漲以及短期避險情緒間接體現(xiàn)出來，能源和大宗商品價格上漲對亞洲國家整體來說都是不利的。

目前俄羅斯銅、鋁、鎳產(chǎn)量分別占全球產(chǎn)量的5%左右，有色金屬價格也受供應(yīng)擔(dān)憂而上行。鋁、鎳的反應(yīng)最為強(qiáng)烈，倫鋁和倫鎳價格周四均大漲，倫鋁價格創(chuàng)出歷史新高。光大期貨分析師展大鵬解釋，一是鋁、鎳價格更倚重于供需基本面，二是歐洲對俄羅斯鋁、鎳的依賴性較強(qiáng)。“后續(xù)歐美可能會對俄羅斯有更嚴(yán)厲的制裁措施出臺。

不過，地緣政治也會產(chǎn)生風(fēng)險厭惡情緒，也會給全球經(jīng)濟(jì)帶來不穩(wěn)定性，影響全球總需求。當(dāng)前銅的表現(xiàn)相對平靜，或許正是出于對風(fēng)險厭惡情緒的反映。